從三條投資主線看鋰電行業(yè)前景發(fā)展

    特斯拉之于資本市場，遠不止概念炒作這么簡單，電動汽車產(chǎn)業(yè)還有巨大的創(chuàng)新空間，新能源汽車和鋰電行業(yè)潛力得到市場的普通認可，在未來一段時期內(nèi)仍將是市場熱門的投資主題。從鋰電行業(yè)投資的三條主線分析來看，前景廣闊。

    從國際供應鏈深度看供應量彈性

    縱觀鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的國際采購體系，國內(nèi)電解液廠商在國際供應鏈體系中最具深度，其次是正負極材料，再次是鋰電隔膜。因此一旦國際電動汽車市場大爆發(fā)，短期內(nèi)供應量彈性最大的是電解液環(huán)節(jié)。

    特斯拉目前電池標準體系尚未最終定型，但從趨勢來看三元材料和硅碳合金材料是正負極的升級路線，在以上兩種技術(shù)具備領先優(yōu)勢的企業(yè)將有望在下一波產(chǎn)業(yè)化升級浪潮中受益。

    特斯拉的產(chǎn)業(yè)鏈布局將改變短期內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈受益順序，當前的鋰電行業(yè)仍舊處于特斯拉引領的“類蘋果”產(chǎn)業(yè)鏈之中，一旦進入特斯拉供應鏈會享受較高的資本溢價，這是技術(shù)引領類企業(yè)在新技術(shù)普及初期的共性，隨著材料技術(shù)升級，當更多盈利電動汽車企業(yè)的出現(xiàn)，整個鋰電行業(yè)的投資才會進入以“品牌溢價”的消費邏輯和規(guī)模優(yōu)勢的“中國式”競爭秩序之中。

    而從特斯拉的工作重心來看，目前要完成的事情有兩件：

    一、推出更加便宜的電動汽車Generation III，占領電動汽車低端市場，真正顛覆傳統(tǒng)汽車行業(yè)。據(jù)稱，該車3 萬美元起，估計實際售價在4~5萬美元之間。從海外分析師對特斯拉的銷量預測來看，2016年和2017年左右將快速飆升。

    二、充電網(wǎng)絡等配套設施的建設和完善。根據(jù)特斯拉的規(guī)劃，在北美地區(qū)2013 年秋季，覆蓋東西部沿海公路以及都會區(qū)。2013 年冬季，東西部主干道路I-80 公路打通。(實現(xiàn)Coast-to-Coast橫跨美國的需求)。2015 年，覆蓋美國和南部加拿大98%的地區(qū)。(實現(xiàn)Cross-border的跨國旅行需求)。從實際進展來看，基本按照這個時間表在推進。

    從投資的角度來看，2016年之后的特斯拉將會快速拉動對鋰電池的需求，上游材料企業(yè)在下游需求的推動下將有機會走出大牛市，總的來看，在國內(nèi)建設充電網(wǎng)絡是做大中國市場銷量的必然選擇，值得重點關注。中長期來看，公司覆蓋鋰電池生產(chǎn)具備較為重要的戰(zhàn)略意義，應密切關注該方向的布局。<