中緯積體突然死亡 半導(dǎo)體企業(yè)面臨資金危機

    9月19日，寧波北侖金陵富春國際大酒店，在眾人的愕然之中，關(guān)于中緯積體電路（寧波）有限公司（以下簡稱“寧波中緯”）的資產(chǎn)拍賣以流拍結(jié)局落幕。曾是浙江省第一家6英寸芯片生產(chǎn)企業(yè)，卻因資金鏈斷裂破產(chǎn)清算,這是一個讓人意外的結(jié)果。

    在曝出資金鏈斷裂的消息之后，寧波中緯這個曾是“國家鼓勵的集成電路企業(yè)”便成為同行業(yè)者覬覦的收購目標(biāo)，這家之前并不太知名的公司一下變得炙手可熱起來。很多業(yè)內(nèi)人士原本以為，這場拍賣會將是半導(dǎo)體老牌企業(yè)上海貝嶺和集成電路新軍方正微電子的較量，但在拍賣當(dāng)天，上海貝嶺和方正微電子卻雙雙缺席。

 “突然”死亡

    來自寧波中緯公開的數(shù)據(jù)稱，“2008年三月份生產(chǎn)出貨達14726片，創(chuàng)營運以來出貨片數(shù)歷史新高。2008年第一季度，公司生產(chǎn)出貨共計36396片，較2007同期增加6186片，同比增長了20.5%，實現(xiàn)營收美金7100469元，較去年同期增長了12.2%。”根據(jù)寧波中緯的官方描述，其業(yè)務(wù)自2005年起一直實現(xiàn)了快速增長，2005、2006、2007三年的營收分別達到1159萬美元、2059萬美元和 2938萬美元。

    然而，與其宣稱的“業(yè)績優(yōu)良”形成鮮明對比的是，針對寧波中緯的突然死亡，寧波正大拍賣有限公司對其拍賣動因做出了如下解釋：“公司自2004年7月投產(chǎn)以來，連年的財務(wù)狀況不佳，因此將于2008年9月19日進行拍賣。”

    流拍背后

    根據(jù)寧波正大拍賣公司的信息，寧波中緯整體資產(chǎn)的拍賣參考價為人民幣21140萬元；拍賣資產(chǎn)包括了寧波保稅區(qū)南區(qū)廬山西路155 號工業(yè)房地產(chǎn)及電子設(shè)備、機器設(shè)備、運輸設(shè)備和專有技術(shù)項目轉(zhuǎn)讓等，其中房產(chǎn)建筑總面積34315.72平方米，土地使用面積131054平方米，國有出讓工業(yè)土地，整體起拍。

    有關(guān)方面未對這一定價做出詳細解釋，但業(yè)內(nèi)人士普遍認為，與目前中緯的實際資產(chǎn)價值相比，超過2億元的定價偏高。一位不愿公開姓名業(yè)內(nèi)人士分析，半導(dǎo)體代工廠最值錢的部分主要是設(shè)備、廠房、客戶以及知識產(chǎn)權(quán)；中緯使用的是臺積電的二手設(shè)備系1988年的產(chǎn)品，已經(jīng)超過使用期，因此幾乎可以說是不值錢；保稅區(qū)內(nèi)13公頃土地有些價值，但對有意向收購中緯的半導(dǎo)體廠商而言價值并不大，因為無論是上海貝嶺還是方正微電子，看重的都不是土地資產(chǎn)；此外，目前中緯雖然對外宣稱有100多家客戶，但是實際有價值的客戶遠遠少于這個數(shù)字，“收購方其實最看重的是中緯6英寸生產(chǎn)線的專利，中緯究竟擁有哪些專利才是定價的核心關(guān)鍵”。

“中緯模式”危機
    從誕生到破產(chǎn)，寧波中緯的生命不過短短5年。在公司突然“死亡”的背后，是其長期以來系列矛盾集體爆發(fā)的結(jié)果。 然而更值得關(guān)注的是，寧波中緯的垮掉表明了它所代表的“一個經(jīng)營團隊+地方政府+多方集資”的低成本擴張模式在半導(dǎo)體代工業(yè)正面臨空前的考驗，成功投資運營一家半導(dǎo)體代工廠遠比想象中困難得多。

    就在中緯破產(chǎn)清算之際，記者了解到，最近幾年，類似中緯這類中小規(guī)模的半導(dǎo)體代工廠目前普遍遭遇類似困境，在常州納科、寧波中寧等項目因資金緊張擱淺后，昆山德芯、海安綠山等半導(dǎo)體項目也皆因資金出現(xiàn)問題，導(dǎo)致項目涉及的相關(guān)地方政府不得不籌劃進行股份轉(zhuǎn)讓。

    “原來大家想得很簡單，先把架子搭起來，然后慢慢找投資。”上述半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士說，最壞的打算是即便項目做不成進行轉(zhuǎn)讓也能賣個好價錢，現(xiàn)在的情況則是“有人賣沒人買”。

    isuppli咨詢公司半導(dǎo)體行業(yè)分析師顧文軍認為，人們通常只意識到半導(dǎo)體代工廠前期投資需要巨額資金，卻常忽略工廠日常運營也需要源源不斷的龐大資金；此外，半導(dǎo)體行業(yè)景氣周期也常常影響到融資，景氣周期往往更容易增強投資人的信心，融資也較為容易；“現(xiàn)在恰逢半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)低谷，融資形勢嚴峻，因此出現(xiàn)了不少項目資金鏈斷裂的情況”。

    不過，半導(dǎo)體業(yè)者似乎也有苦衷。一家代工廠負責(zé)人此前接受記者采訪時說，臺灣地區(qū)半導(dǎo)體業(yè)的成功經(jīng)驗說明，發(fā)展半導(dǎo)體非常需要政府集中而連續(xù)的政策和資金支持，但大陸有些地方政府在政策支持上的不連貫性經(jīng)常會影響到項目進展，“有時換了相關(guān)的領(lǐng)導(dǎo)，原先承諾的資金和政策支持就難以到位”。