財政部科技部聯(lián)推科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金

　  7月6日，財政部、科技部正式發(fā)布《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》，首個國家級創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金正式啟動。2007年，中央財政安排1億元資金，專項用于引導(dǎo)基金。

　　根據(jù)我國中小企業(yè)特點和創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的實際情況，引導(dǎo)基金采用4種不同方式支持創(chuàng)業(yè)投資：第一種方式是階段參股，即引導(dǎo)基金向創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)參股，并按事先約定的條件，在一定期限內(nèi)推出。這一方式主要支持設(shè)立新的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，以擴(kuò)大對科技型中小企業(yè)的投資總量。第二種支持方式是跟進(jìn)投資。即引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)共同投資于初創(chuàng)期中小企業(yè)。這種方式主要支持已經(jīng)設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，以降低其投資風(fēng)險。第三種方式是風(fēng)險補助。即對已投資于初創(chuàng)期中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)予以一定的補助，增強創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)抵御風(fēng)險的能力。第四種方式是投資保障。即創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)挑選出有潛在投資價值、但有一定風(fēng)險的初創(chuàng)期中小企業(yè)，此時由引導(dǎo)基金對這些企業(yè)先期予以資助，同時，由創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)向這些企業(yè)提供無償?shù)膭?chuàng)業(yè)輔導(dǎo)；輔導(dǎo)結(jié)束后創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)向這些企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，引導(dǎo)基金再給予第二次補助。這種方式主要解決創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)因擔(dān)心風(fēng)險，想投而不敢投的問題，對于科技企業(yè)孵化器等中小企業(yè)服務(wù)機構(gòu)尤其適用。

　　此次財政部、科技部推出的引導(dǎo)基金采用以上四種方式針對性比較強，覆蓋面比較寬，符合中小企業(yè)特點和我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展實際，對于創(chuàng)業(yè)投資投資機構(gòu)，可以解決其投資風(fēng)險過大而不向初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)投資的問題；對于科技型中小企業(yè)，可以解決其初創(chuàng)期難以逾越的“死亡谷”問題，具有一舉兩得的作用，引導(dǎo)效果較強。

　　據(jù)介紹，科技型創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金突破了以往的傳統(tǒng)財政支持方式，突出了市場化、公共化、專業(yè)化的原則。其市場化原則主要體現(xiàn)在兩個方面。一是《辦法》規(guī)定，引導(dǎo)基金以股權(quán)投資的，在創(chuàng)業(yè)投資中只占有較小的比例（最高不超過25％），不能成為第一大股東，不參與創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)日常管理。這樣既保證了引導(dǎo)作用，也避免了對所參股創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的行政干預(yù)。二是引導(dǎo)基金在選擇支持對象時，不直接選擇項目，而是通過設(shè)定客觀條件，公開選擇創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，至于這些機構(gòu)接受引導(dǎo)基金支持后，具體投資哪些項目，則由其從投資者的角度自行判斷和決定，引導(dǎo)基金不干預(yù)，從而使政府部門突破“選項目”的困擾。

　　引導(dǎo)基金的公共化原則主要體現(xiàn)在引導(dǎo)基金對社會資金的撬動作用。引導(dǎo)基金不以盈利為目的，通過將部分投資收益讓利于投資者或者為投資者提供補助的方式，吸引社會資金向初創(chuàng)期中小企業(yè)投資。這可以不僅使更多的企業(yè)收益，更為重要的是可以使財政資金的輻射面更廣，從而使中小企業(yè)的融資環(huán)境從總體上得到改善。

　　投資決策具有很強的專業(yè)性。新出臺的《辦法》把著力點放在對創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的判斷標(biāo)準(zhǔn)上，保證所支持的是確有能力的、專業(yè)化的并以支持中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展為主要方向的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)。

　　為了保障引導(dǎo)基金的規(guī)范運作，《辦法》還規(guī)定，對所要支持的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，在財政部、科技部官方網(wǎng)站上及有關(guān)媒體進(jìn)行公示，公示無異議的再予以支持，財政部、科技部將委托第三方機構(gòu)，對引導(dǎo)基金的整個運作情況進(jìn)行績效評價。